比特币市场即将迎来关键拐点：深入探讨 STH-RP 和链上信号

比特币正处于关键的拐点，短期持有者实际价格（STH-RP）是关键的心理和技术支撑位。目前，比特币价格接近短期投资者的盈亏平衡点，若能突破STH-RP，则有望阻止恐慌性抛售并支撑反弹。链上指标显示牛市格局健康：NVT比率为1.51，表明估值均衡；MVRV Z值0.72，表明正处于周期中期盘整阶段。机构资金流显示，2025年9月，比特币ETF净流入4.443亿美元，而以太坊ETF净流出9.084亿美元。由于ETF持有7%的比特币供应量，且宏观不确定性加剧，市场正在等待美联储政策线索，以确定下一步的方向性举措。