美联储降息引发问题，特朗普政策增加复杂性

据金十数据报道，民生宏观研报指出，美联储降息是问题的开始。降息过多或过快可能引发通胀风险，而降息过少或过慢则可能面临特朗普的政策风险。点阵图显示年内降息75bp，较6月增加25bp，但与白宫期望的150bp相差较大。 美联储的独立性面临挑战，劳动力市场降温与通胀粘性形成“数据悖论”，米兰的任命增加了政治博弈的复杂性。市场可能会定价超过75bp的降息，经济增长和通胀组合需持续关注。在特朗普政策下，实现“金发女郎式”软着陆难度增加，滞胀风险上升。