Deutsche Bank: les investisseurs ont réduit l'exposition au dollar au taux record

Golden Finance a indiqué que l'analyse des FNB par la Deutsche Bank montre que les investisseurs à l'étranger se couverant de la monnaie lors de l'achat d'actions et d'obligations américaines réduisent considérablement l'exposition au dollar américain à un taux sans précédent. George Salavelos, le chef mondial de la recherche sur les changes de la banque, a cité des données de plus de 500 fonds, soulignant que c'est la première fois en cette décennie que l'ampleur des entrées de fonds américains des ETF de couverture qui achète des actifs américains dépasse celle des fonds non intenses. De l'avis de Salavelos, ce comportement de couverture explique pourquoi le dollar reste faible alors que les investisseurs internationaux ont de nouveau versé leur argent dans les actifs américains après que les tarifs de Trump ont perturbé le marché plus tôt cette année. À l'époque, le marché avait émis l'hypothèse que le risque de la guerre commerciale pouvait affaiblir l'intérêt des investisseurs pour les actions américaines, les obligations et le dollar lui-même. "La signification du niveau de change est claire: les investisseurs étrangers peuvent être retournés sur le marché des actifs américains (bien que ralentissent), mais ils ne veulent pas supporter l'exposition ultérieure au dollar. Pour chaque actif cachant le risque du dollar, une monnaie égale est vendue pour éliminer le risque de change."